价值判断:跌停板的投资机会和风险提示(3月13日)|证券市场观察

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2025年国民经济和社会发展计划执行情况总体较好,61项指标中,有55项指标符合预期目标,其中15个约束性指标全部完成。经济增长、绿色低碳、社会民生、安全保障等目标较好实现,创新驱动发展深入推进,数字经济核心产业增加值占比持续提高;绿色低碳转型成效明显,单位国内生产总值能耗和碳排放下降完成年度目标任务,非化石能源消费占比持续提升,主要污染物排放量继续下降;民生福祉持续增进,城镇新增就业目标完成,居民收入增长和经济增长同步,基本公共服务进一步加强;安全保障能力不断提升,粮食产量再创新高,能源综合生产能力持续提升。有6项预期性指标与目标有一定差距,其中,基础研究经费投入占研发经费投入比重不及预期,主要原因是国内外环境日趋严峻复杂,企业生产经营面临压力,基础研究投入趋于谨慎或延后,其他方面大幅增加基础研究投入存在压力;发电量增速低于预期目标值,主要受传统高载能产业,光伏等部分装备制造业及其上游产业用电需求增势放缓等因素影响,同时以4.8%的发电量增速支撑了5.0%的经济增长,体现了绿色低碳转型的工作成效;价格指标作为预期指标,目标值设定留有余地,受国内供强需弱矛盾突出和输入性、周期性、结构性等因素交织叠加影响,物价总体低位运行,四季度以来推动物价回升的积极因素不断累积;社会消费品零售总额增长快于上年,但居民消费意愿偏弱等因素影响了这一现价指标的增速;外商直接投资年度计划为定性指标,没有定量要求,在克服全球保护主义抬头、跨境投资低迷、各国引资竞争激烈等困难挑战基础上,规模降幅明显收窄,回稳态势逐步显现;每千人口拥有医疗卫生机构床位数有所减少,主要受经营主体选择、出生人口下降导致相关需求减少、床位资源富集地区优化配置等因素影响。

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从长远视角审视,2025年对于理想汽车而言,是自公司成立以来最具挑战、也最具变革意义的一年。在这一年里,理想经历了销冠滑落、利润骤降的阵痛,同时也果断启动了从“职业经理人模式”回归“创业公司模式”的深层组织重构。

最新发布的行业白皮书指出,政策利好与市场需求的双重驱动,正推动该领域进入新一轮发展周期。

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在这一背景下,2019年5月8日,国联安基金推出半导体ETF(512480);2019年5月16日,国泰基金推出芯片ETF(512760),上述两只为该领域最早的基金产品。2020年4月,鹏华基金半导体ETF(159813)成立,第三只半导体类基金直至2022年底才登陆市场。芯片类基金则逐年新增,尤其科创芯片ETF已成立9只,且芯片类基金出现细分趋势,芯片设备ETF、芯片龙头ETF、芯片50ETF等均已上市。集成电路类基金属于小众类别,仅嘉实基金与国泰基金各成立一只,总规模2.02亿元。,更多细节参见移动版官网

与此同时,2025年是很不平凡的一年。面对多年少有的外部冲击挑战和国内两难多难问题交织叠加的复杂严峻形势,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,深入落实党中央和国务院决策部署,认真执行十四届全国人大三次会议审查批准的《政府工作报告》以及2025年国民经济和社会发展计划,落实全国人大财政经济委员会审查意见,迎难而上、奋力拼搏,坚定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展,统筹国内国际两个大局,实施更加积极有为的宏观政策,加强逆周期调节,有理有力有效开展经贸斗争,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,我国经济顶压前行、向新向优发展,全年经济社会发展主要目标任务顺利完成,“十四五”圆满收官,中国式现代化迈出新的坚实步伐。

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关于作者

朱文,独立研究员,专注于数据分析与市场趋势研究,多篇文章获得业内好评。

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